Yeniden canlanan salgın bölgeyi çift dipli bir resesyona sürüklerken, euro bölgesi ekonomisi bu yılın başında yeniden küçülmeye hazırlanıyor.
JPMorgan Chase & Co. ve UBS Group AG dahil olmak üzere bankalardaki analistler, bazı yerlerde her zamankinden daha sert olarak yenilenen kilitlenmeleri ve İngiltere’yi kasıp kavuran yeni koronavirüs varyantının kıtada da aynısını yapması olasılığını hesaba katarak büyüme tahminlerini düşürüyorlar.
Brexit nedeniyle ticaret kesintilerine aşılama gecikmelerini ekleyince gayri safi yurtiçi hasılada gerileme ikinci çeyreğe de sarkacak gibi. Bu durum daha fazla mali destek sağlamak için Avrupa Merkez Bankası ve borçlu hükümetler üzerindeki baskıyı artırmakta.
Yüksek frekanslı göstergeler, euro bölgesindeki ekonomik faaliyetin insanlar işe döndükçe bu yılın ilk haftasında toparlanırken, bir yıl öncesine göre çok daha düşük olduğunu gösteriyor.
Allianz SE’de kıdemli ekonomist olan Katharina Utermoehl, kilitlenmeler ve yavaş aşılamaların “işe yaramadığını” söyledi. “Kısıtlamalar en büyük sorun.”
Bloomberg Economics, kısıtlamaların ne kadar süreceği konusundaki “kötümser” varsayımlara dayanarak, euro bölgesi ekonomisinin 2021’in ilk üç ayında yaklaşık %4 küçüleceğini söylüyor. Daha önce% 1,3 büyüme öngörüyordu.
Ekonominin 2020’nin dördüncü çeyreğinde %9’luk büyük bir küçülme yaşadığını tahmin eden JPMorgan, önceki %2’lik büyüme tahminine kıyasla şimdi bu yılın ilk çeyreğinde %1’lik bir düşüş öngörüyor.
UBS, önceki %2,4 büyüme beklentisine kıyasla ilk çeyrekte %0,4 düşüş bekliyor. Goldman Sachs Group Inc., büyük belirsizlik ve “risklerin aşağı yönlü oluşuna” bakarak hafif bir daralma öngörüyor.
Brexit’in de etkisi var. ING Groep NV, virüsten kaynaklanan kargaşaya ek olarak, ticaret görüşmelerine olası bir anlaşmasız sonuç gelmeden önce İngiltere’ye ürün göndermek için acele eden euro bölgesi şirketlerinin yılsonu artışının ardından ihracatın tekrar zayıflayabileceğini söylüyor.
Hollanda bankası önümüzdeki üç ay içinde “en iyi ihtimalle” sıfır büyüme bekliyor ve ekonominin 2023’e kadar salgın öncesi seviyesine geri dönmeyeceğini söylüyor.
Üye devletler arasında büyük farklılıklar var. Almanya, fabrikalar açık kalırken, hükümetin zorunlu olmayan dükkanları ve otelcilik sektörünün çoğunu kapatırken fabrikaların açık kalmasıyla üretimin artmasından yararlandı. Bloomberg Economics, ülkenin muhtemelen dördüncü çeyrekte bir miktar büyüme kaydetmeyi başardığını söylüyor.
Tüm hükümetler, şirketleri ve işçileri mali yardımla desteklemek için artan bir baskı altında. Avrupa Merkez Bankası, tahvil alım programını Mart 2022’ye kadar uzattı. Bu, bu yılı büyük bir politika ayarlaması yapmadan atlatabileceği anlamına geliyor. Citigroup, programın yine de nihayetinde yeniden genişletilmesi gerekeceğini söylüyor.
Yaz Sürprizi?
Çoğu iktisatçı, bir yıldan uzun süren bir sefaletin ardından, nihayetinde bir toparlanmanın başlayacağı zamanın ikinci çeyrek olacağını tahmin ediyor. Nüfusun daha büyük bir kısmı aşılandıkça, kısıtlamalar hafifletilip enfeksiyonlar azaldığında, en azından başlangıçta geri dönüş keskin olabilir.
Ertelenen talep tüketicilerin artan tasarruflarının yüz milyarlarca Euro’luk bir kısmının serbest bırakılmasıyla potansiyel olarak enflasyonda geçici bir alevlenme yaratabilir.
Yılın ikinci yarısında, Avrupa Birliği’nin benzeri görülmemiş 1,8 trilyon euro (2,2 trilyon dolar) kurtarma fonu ve çok yıllı bütçesi büyümeyi destekleyecek – kamu yatırımları şirketler krizin zayıflattığı finansmanı onarmak istiyorsa çok önemli olacak.
UBS ekonomisti Reinhard Cluse raporunda, “Hükümetlerin, gelir desteğinden talep teşvikine geçiş yaparak iyileşmeye yardımcı olmak için sürekli destek sağlamalarını bekliyoruz. 2021 boyunca ve 2022’ye kadar süregelen para politikası desteği garanti edilmiş görünüyor” diyor.
Bloomberg
